重庆时时彩官方开奖:穩健貨幣政策基調不變 繼續加大逆周期調節力度

時間:2019-11-18 11:36:44

双色球开奖号码查询 www.ttwgt.tw   2019年第三季度以來,人民銀行堅持金融服務實體經濟的根本要求,實施好穩健的貨幣政策,一方面,針對國內經濟下行壓力加大的情況,加強逆周期調節。另一方面,針對結構調整中的陣痛,加強結構調整,將改革和調控、短期和長期、內部均衡和外部均衡結合起來,注重以改革的方式提升調控有效性,為實現“六穩”和經濟高質量發展營造了適宜的貨幣金融環境。

  從社會融資規模角度來看,央行三季度貨幣政策執行報告顯示,總體來看,穩健的貨幣政策成效顯著,傳導效率明顯提升。9月末,廣義貨幣(M2)同比增長8.4%,社會融資規模存量同比增長10.8%,M2和社會融資規模增速與前三季度名義GDP增速基本匹配并略高,體現了強化逆周期調節。

  與此同時,在通過綜合運用全面降準、定向降準、中期借貸便利等政策工具滿足銀行體系中長期資金需求的基礎上,以7天期逆回購為主,靈活開展公開市場操作,保持流動性總量合理充裕,同時有效對沖稅期、政府債券發行等短期因素的擾動。

  在支持民營、小微企業等薄弱環節方面,人民銀行積極運用再貸款、再貼現和抵押補充貸款等工具引導金融機構加大對民營和小微企業、“三農”、扶貧等薄弱環節的支持力度。同時,通過按季開展定向中期借貸便利(TMLF)操作,為金融機構擴大對民營和小微企業的信貸投放提供了利率優惠的長期穩定資金來源。

  在穩健的貨幣政策取得積極成效的同時,也要注意到,2019年以來,全國居民消費價格指數(CPI)由年初不到2%的水平逐步走高至10月份的3.8%,全國工業生產者出廠價格指數(PPI)從4月份0.9%的年內高點逐步下探至10月份的-1.6%。對此,三季度貨幣政策執行報告在相關專欄中稱,應全面分析、辯證看待,“當前,我國經濟運行總體平穩,總供求大體平衡,不存在持續通脹或通縮的基礎”。

  報告強調,下一階段,穩健的貨幣政策保持松緊適度,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調,穩定經濟主體的通脹預期,促進總體物價水平保持在合理區間運行。

  展望未來,三季度貨幣政策執行報告指出,要繼續平衡好總量和結構之間的關系,從供需兩端夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎,緩解局部性社會信用收縮壓力。

  中國民生銀行首席研究員溫彬認為,下一階段,穩健貨幣政策基調不會變,同時要進一步加大貨幣政策的前瞻性和靈活性,加大逆周期的調節力度。一方面,要調節閘門,保持流動性合理充裕。另一方面,要繼續完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,疏通市場化利率傳導渠道,打破貸款利率隱性下限,進一步暢通貨幣政策的傳導機制,切實降低實體經濟的融資成本。

  中商智庫首席研究員李建軍表示,貨幣政策下一步的重點仍然是如何更好地支持實體經濟。具體來看,要繼續發揮好再貸款、再貼現等工具引導信貸結構優化的作用,加大結構調整引導力度,對企業和行業進行精準滴灌,而不是“大水漫灌”。

  在新網銀行首席研究員董希淼看來,宜綜合運用各種貨幣政策工具,采取不同價格、數量、期限的組合,實施適時適度調節。具體來看,“適時”即根據經濟增長、物價趨勢等內外部因素變化,來進行更為靈活的調節;“適度”則意味著雖然調節頻率可能加快,但幅度不會太大。

  光大證券銀行業首席分析師王一峰分析稱,未來,在加大逆周期調節的同時,將在結構調整上下更大工夫,以實現對實體經濟的“精準滴灌”。下一步,要構建完善“三檔兩優”的法定存款準備金制度,擴大普惠金融、定向降準覆蓋面,繼續發揮好再貸款、再貼現、定向中期借貸便利(TMLF)等工具的定向作用。

  董希淼也認為,未來貨幣政策調整更多將是結構性的。一是加大對中小銀行的定向流動性支持。二是整個銀行業加大對中小企業,特別是民營和小微企業的支持。

  在李建軍看來,未來在中小銀行治理方面可能還會加大力度。一方面,要讓中小銀行找到長效穩定服務和支持地方經濟發展的出路。另一方面,要用綜合的金融手段來補充銀行資本,從而進一步增強銀行服務實體經濟的能力。

  三季度貨幣政策執行報告中也強調,要完善銀行補充資本的市場環境和配套政策,健全可持續的資本補充體制機制。推動銀行通過發行永續債等方式多渠道補充資本,重點支持中小銀行補充資本,優化資本結構。改進完善宏觀審慎評估(MPA)相關工作,引導金融機構加大對民營企業、小微企業等的支持力度。

來源: 金融時報-中國金融新聞網  作者:   編輯: 余仁俊
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